Nevyřízené zásoby dosahují čtyřletého maxima, protože poptávka na klíčových trzích, jako jsou USA a Evropa, slábne
Rozdíl mezi tím, co Tesla vyrobí, a tím, co skutečně prodá, se stal nejvýmluvnějším údajem začátku roku. Během prvního čtvrtletí 2026 společnost vyexpedovala ze svých továren více než 408 000 vozů, ale do rukou kupujících se jich dostalo pouze 358 023. Tento kumulativní rozdíl mezi výrobou a dodávkami představuje největší nesoulad za poslední čtyři roky a vykresluje obrázek, který analytici v odvětví rychle popisují jako nadbytečné zásoby: hotových vozů čekajících na vlastnictví je prostě více, než je trh ochoten absorbovat.
Wall Street očekávala více
Čtvrtletní dodávky 358 023 vozů by byly důvodem k oslavě prakticky pro jakoukoli jinou automobilku, ale pro Teslu jde o nejslabší rekord za poslední rok. Podle informací zveřejněných agenturou Reuters navíc zaostal za 368 903 kusy, které investoři na Wall Street očekávali. Rána byla patrná zejména ve Spojených státech, kde zrušení federální pobídky ve výši 6 500 eur na nákup elektromobilů připravilo Teslu o stimul, který dosud udržoval velkou část její obchodní dynamiky.
Ani v Evropě situace nenabízí úlevu, kterou společnost potřebuje. Starý kontinent nefunguje jako kompenzační trh: schvalování systémů autonomního řízení stále vázne v regulačních procedurách. Přestože země jako Nizozemsko plánují rozhodnout tento měsíc, odborníci na trh varují, že termíny jsou pro prognózy Tesly kritické. K tomuto regulačnímu tlaku se přidává i nástup konkurentů, jako je BYD a další čínští výrobci, kteří nabízejí elektromobily za agresivnější ceny, což dále snižuje marže v tomto odvětví.
Jediným světlým bodem je Čína
V celkově složité situaci nabídl čínský trh výraznou úlevu. Prodeje vozidel vyrobených společností Tesla v Číně vzrostly od ledna do března o 23,5 %, což znamená, že rostly dvě čtvrtletí po sobě. Toto oživení ukazuje, že místní poptávka nadále reaguje příznivě, i když samo o sobě nestačí na to, aby vyvážilo slabost v ostatních regionech.
Ocenění, které se neomezuje jen na automobily
Navzdory těmto známkám únavy v její hlavní činnosti trh nadále oceňuje Teslu jako společnost budoucnosti: její kapitalizace zůstává na úrovni přibližně 1,2 bilionu eur. Investoři stále méně spoléhají na objem prodeje automobilů a svá očekávání vkládají do tří velkých sázek Elona Muska: robotaxi (autonomních vozidel, která by fungovala jako dopravní služba bez řidiče), robotiky a umělé inteligence aplikované na energetiku. Ani segment skladování energie, který se oproti stejnému období loňského roku propadl o 14,5 %, nestačil utlumit nadšení těch, kteří sázejí na miliardářovu vizi.
Tesla zůstává obrem v oboru, ale údaje za první čtvrtletí ukazují, že její komerční motor ztrácí otáčky právě v době, kdy Musk žádá investory o trpělivost a slepou víru, aby si koupili něco, co je stále ještě příslibem.